新周期之辨

　　【财新网】（专栏作家 张涛）“新周期”是近来的讨论热点，我能想到讨论的触发点大致有三：

　　1．结构调整持续。自2015年，服务业对经济增长的贡献率持续超过工业，今年以来在金融业和房地产业贡献率回落的同时，服务业依然保持住了领先态势。

　　2．增速企稳回升。自2010年三季度，GDP增速从12.2%峰值持续回落，最低降至去年连续三个季度的6.7%，今年前两个季度稳升至6.9%。

　　3．汇率由贬转升。自2014年开始人民币汇率开始持续贬值（2014年至2016年贬值幅度依次为2.4%、4.5%和 6.6%），汇率最低曾贬值至6.9666（2016年12月28日），但今年以来人民币汇率逐渐走强，汇价曾升至6.6485（2017年8月10），由此推算，累计升值幅度已近5%。