刘元春：理性认识当下经济形势，前瞻性分类施策

　　【财新网】（专栏作家 刘元春）

一、理性分析当下经济数据，需要多维度方法

　　分析当下的经济形势，以下几个方面需要关注。

　　第一，同比数据、定基比数据和环比数据这几个方面的数据进行匹配很重要。不能单一地用某一种数据进行说明，因为比如用常态的季调环比，今年一季度很可能是一个收缩的进程，而不是一个稳步改善的进程，疫情冲击可能导致传统的季调参数出现系统性偏误，如果用环比数据单一地进行类推，可能就会出现一些错误。

　　第二，目前不管是同比、定基比还是环比的参数都是从增量角度来看待的，没有考虑存量的因素。在疫情冲击下，首先受影响的是存量因素，经济社会的停摆是整个人力资本和物质资本的一种损失。从存量的角度会看到很重要的两点：一是恢复常态后的生产能力很难回到过去，二是存量参数和增量参数都是有特殊性的，因此，对于资本存量、劳动力存量和配置方式的模式要有重新的认识。在讨论当前宏观经济的时候，对于存量和潜在参数的变化一定要重点关注。