伍戈：货币政策不急转弯不代表不转弯

　　【财新网】（作者 伍戈）关于对2021年的看法，我想从偏微观的地方讲起。我们在市场的研究过程中，发现每一个小的部分的看法都是存在谬误的，最后对整体宏观的看法可能是谬误的合成。所以偏微观的角度存在一定好处，某种意义上说是运用庖丁解牛的方式进行分析。

海外疫情影响边际递减

　　如果从市场的一致性预期而言，2020年国内消费和投资总体是低于市场参与者预期的，同时出口动能高于预期，但是我们更想了解的是，这种超预期或者预期差在未来一段时间是否会改变。当前海外疫情确实在不断上升，但是客观讲，第二波、第三波，哪怕第四波、第五波疫情再出现，从经济数据折射出来的信息来看，对制造业和服务业的边际冲击已经明显下降。