商业银行FTP选择国债收益率曲线为基准的逻辑

　　【财新网】（专栏作家 郭栋）本文从商业银行两部门视角，研究中国利率市场化改革进程中内部资金转移定价（FTP）的基准选择问题。结论与建议：一是国债利率作为FTP定价参考基准具有可行性，政策利率传导效率有优势。二是以国债为基准提高了定价的灵活性，考虑在短、中期限选择“负债定资产”模式，在中、长期限选择“资产定负债”模式；三是强化国债基准的定价特征，进一步扩大国债收益率曲线的应用范围。

一、 资负管理：商业银行两部门衡量