【财新网】（专栏作家 郭栋）3月，美国10年期国债日频数据波动幅度大于中国，市场恐慌情绪已形成较大金融风险隐患；模型预测4月中美国债利率大概率下降，其中中国国债利率超过5bps显著下行概率超过60%以上，但历史利率偏离中枢时间较长，应关注获利盘退场和投机卖空等造成的不稳定因素。
为了挖掘数据规律，笔者使用了滤波分析和马尔科夫链预测方法：一是对日频的国债数据进行了滤波分析，选择剔除扰动因素的利率曲线作为国债利率中枢线进行参考。二是为了把握利率中枢变化趋势，采用降频方法获得月度的国债数据，基于价格中包含的投资者行为因素，构建马尔科夫链预测模型对利率的月度变化状态进行预测。
一、人民币计价10年期国债
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