“寓利于义”的A股ESG责任投资

　　【财新网】（作者 张睿）近年来，ESG责任投资在全球发展迅速，逐步从小众的投资理念发展成较为主流的投资策略，被市场各方广泛接受并不断实践。我国在全面推动构建绿色金融体系的政策推动下，A股的ESG责任投资的发展也正方兴未艾。ESG责任投资策略增加了对上市公司环境、社会和公司治理等非财务指标的考量，通过关注被投企业的可持续发展绩效，从而推动经济、社会的可持续发展。在这个维度上ESG责任投资具有正外部性的“义”，但ESG责任投资是否可以“寓利于义”？甚至因为增加的ESG的因素带来确定的超额收益？在全球学术界及投资界一直是热烈讨论的议题，但似乎还未有确定的一致结论。我们将在下文深入讨论，从实践角度A股ESG投资策略是否有超额收益，以及超额收益的来源为何？

　　国际学术界和市场的观点