区块链与金融基础设施:兼论Libra项目的风险与监管

　　【财新网】（专栏作家 邹传伟）本文研究了区块链对金融基础设施的影响，并从这个角度分析了近期备受关注的Libra项目。本文的结论是：金融基础设施分为账户范式和Token范式，前者以银行账户体系为代表，后者以区块链为代表。这两个范式有很大差异，但都可以用来承载金融资产和交易，在很多应用场景中呈现了复杂的替代和互补关系。Libra项目、金融机构间结算币和中央银行数字货币都是Token范式的代表。Libra项目基于Token范式实现了某种意义上的超主权货币，但不一定有货币创造，远不是货币非国家化。本文还讨论了Libra项目可能产生的风险和应该引入的监管。

一、引言