货币超发与紧缩之争

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）2018年5月经济数据，经济需求下降明显、社会融资数据“腰斩”，2018年经济下行压力巨大，同时，国际贸易问题发酵，全球经济环境扑朔迷离，中国经济再蒙上一层阴影。

　　对于货币政策，市场开始分化为两派：一派开始呼吁“货币宽松”，以护航经济增长，但另一派观点认为，应当坚持“货币紧缩”，以实现去杠杆、抑泡沫、经济转型。

　　我们在本文中对2014-2016年中国货币政策宽松的自身经验，以及20世纪80年代广场协议之后的日本、德国的货币宽松，和2008年金融危机之后美国的量化宽松进行分析，来分析当前中国央行货币政策的最佳路径。