展望2017：政治因素压倒经济因素

　　【财新网】（专栏作家 钱德勒）投资者们应该会很熟悉那些经常驱动资产价格的宏观经济变量。例如，大部分投资者都听说过企业资产负债表、价格收益率、自由现金流与Q比率等变量。

　　然而，相比之下，投资者很难将政治因素融入他们的分析中。这将是未来一年中的主要挑战。在很多方面，政治因素将会压倒经济因素。在过去的一年里，英国决定离开欧盟，美国选出唐纳德•特朗普担任下一任美国总统，这两者都令人感到惊讶，但也让未来初露端倪。

　　未来发生的事情也许会更令人惊讶。我们已经预计到了英镑的大幅贬值，但是其下滑速度却还是让许多人感到猝不及防。英国经济的表现要优于一些经济学家的预期，虽然这可能在很大程度上得益于英国央行的激进政策。作为刺激措施的一部分，英镑广义贸易加权指数100日移动均线已下跌了11%。此外，英国央行还降低了基准利率，为银行提供了廉价资金，并恢复了主权债券购买计划，其中包括首次购买公司债券。在这些政策的激励下，英国经济保持住了前进的势头。