【财新网】(专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦)7月15日二季度经济数据公布,GDP同比持平6.7%,维持中国经济L型拐点已现的判断,推荐四大交易策略“股市铁底,商品政策牛,黄金是坑,债是陷阱”。
7月15日以来,长端利率债收益率下行5BP左右,目前10年期国债收益率已经跌破2.8%关口,“债市陷阱”已经进入最后关头。
在本文中,将阐述债券市场分析框架,分析近期债券收益率下行的逻辑,解释为何我们认为“债是陷阱”。
需要警惕,在央行未来不货币宽松的情况下过度投资长端债券,与在4000点之上买股票类似,都是博取资本利得收益、击鼓传花式的“危险游戏”,需警惕“股灾”在债市重演。