如果人民币贬值10%

　　陆文杰|文

　　瑞银证券中国股票研究部H股策略分析师

　　8月，央行宣布完善人民币兑美元汇率中间报价机制，并闪电出手大幅下调人民币中间价，三天内人民币兑美元累计贬值超过4%，创下近20年来人民币汇率的最大一次调整。 加上近来中国股市剧烈震荡，经济数据低于市场预期，此次人民币贬值在国际资本市场上显得尤为引人注目。

　　在8月中汇率“三连跌”期间，媒体曾引接近决策圈的消息人士称政府内部有强大的声音要求人民币继续贬值，总贬值幅度将近10%，以刺激出口，但马上得到了央行副行长、外汇局局长易纲的反驳与否认。瑞银研究预测，2015年底人民币兑美元仅将小幅贬值至6.5，到2016年底逐步贬值至6.8，人民币大幅快速贬值的概率微乎其微。不过，鉴于市场预期强烈，投资者有必要了解人民币更大幅贬值会产生什么影响，做好心理准备和风险防范。