JOBS法案能否化解小企业IPO危机——证券法修改思考笔记（二）

　　【财新网】（专栏作家 王啸）2001-2012年美国本土年均111家IPO，与1991-2000年年均436家相比，降幅高达75%。小企业IPO更是几乎断档，2001-2012年，每年平均不到30家小企业IPO，数量和占比远低于上世纪正常水平。上市公司总计从1997年8823家的峰值减少至2012年底的4900家，降幅达44%。

　　这场旷日持久的危机，不是单一因素造成的。SEC归纳为三方面：其一，立法、监管过严，不合比例地加重小公司合规负担；其二，中介机构生存环境演变，导致小企业与资本市场对接渠道不畅；其三，投资者结构和交易模式变迁，造成小股票备受零落。