观点

稳杠杆的新起点

2021年04月15日 10:40

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货币政策框架“锚”的确立，就是把稳定宏观杠杆率自然内嵌于货币政策框架，即M2、社会融资规模与债务的增速具有了内生一致性，从而令跨周期政策设计有了现实基础

　　【财新网】（专栏作家张涛）一季度货币金融环境的整体变化情况，反映出疫后政策回归正常的推进，而针对疫情冲击实施的逆周期调控，客观上造成宏观杠杆率过快上升的事实，为此“保持宏观杠杆率基本稳定”就成为宏观调控中最重要的政策诉求之一。相应地，在政策层面，优化银行信贷结构和对宏观杠杆率结构的引导调控就成为政策重点；在机制层面，货币政策框架锚的确定，则让稳定宏观杠杆率的政策诉求内嵌于货币政策框架，并令跨周期政策设计有了现实基础。

货币金融环境的四个变化

责任编辑：张帆
版面编辑：许金玲

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