信贷增速放缓影响几何

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）摘要：

　　3月信贷增速明显放缓

　　央行从去年下半年便开始推进货币政策正常化。流动性投放减少，市场利率随之上行，信贷增速也从去年10月开始放缓。今年3月的全国两会上，中央政府也表示政策会逐步正常化、更加注重金融风险的防控。3月信贷增速从此前的13.3%明显放缓到12.3%，这并不意外。新增银行贷款同比走弱，主要受制于企业短期融资，抵消了企业中长期贷款走强，表明企业营收改善。企业和政府债券净发行相比于去年高位明显回落，影子信贷规模同比少增了6300亿元以上。