【财新网】（专栏作家 张涛 特约作者 路思远）在中央经济工作会议上，决策层再次重申了“保持宏观杠杆率基本稳定”，此宏观诉求是决策层于2019年12月召开的中央经济工作会议上首次明确的。而今年在新冠疫情冲击下，经济下行压力巨大，尤其是微观市场主体面临阶段性经营困难，为此宏观政策部门加强了逆周期调控，相应政府、企业和居民的各部类杠杆率出现了阶段性的上升。预计到今年末，整体的宏观杠杆率将由2019年末的245%升至275%（已公布数据显示，三季度末宏观杠杆率为270%）。而伴随疫情因素的消退，“恢复经济和防范风险”的平衡重新成为宏观调控主要目标，那么稳杠杆自然就是题中应有之意，而稳杠杆诉求的重新强化也就成为了影响2021年中国金融环境的核心变量。
在兼顾经济恢复的诉求下，稳杠杆的实际操作仍会保持宏观杠杆率微幅上升
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