刘元春：如何在稳增长和稳杠杆之间权衡

　　【财新网】（专栏作家 刘元春）前期货币的相对宽松导致宏观杠杆率快速上扬，进一步引发大家对一系列金融参数变异的担忧。这种担忧最后的落脚点在于宽信用的货币政策定位在下半年是不是应该做出进一步的调整，政治局所做出的关于金融向实体经济让利1.5万亿等系列政策承诺是否会打折扣等问题之上。注意到以下两个事实，我们可以看到，就杠杆谈杠杆意义并不大。

　　第一， 信用宽松下，资产价格出现一系列的变化是一种正常现象。

　　第二， 在疫情冲击下，中国资产价格与实体经济之间的偏离在世界各国是最小的。