并购重组新规影响几何：从2019看2020

　　文|联储证券并购业务部

　　2019年是A股并购重组市场的政策改革大年。这一年，创业板松绑了限制十年之久的借壳禁区，主板上市公司的借壳上市审批条件亦大幅宽松;这一年，分拆上市、再融资、简化信息披露等新政遍地开花，速度和力度在中国近30年的资本长河中亦属罕见；这一年，控制权转让、破产重整、面值退市等一系列越来越市场化的行为在资本市场掀起了层层热浪。

2019年并购改革与突破之年

　　2019年堪称资本市场的“改革之年”，并购重组重磅新政频出，突破力度之大令市场惊艳，监管审批亦大大提速。从定向可转债过审发行，到10月大改《重大资产重组管理办法》（下称《重组办法》）、11月科创板重组规则落地，再到12月分拆上市“破冰”，松绑、推进力度前所未有，无不意味着国家对并购重组的大力支持，市场化氛围愈发浓厚，创新案例在政策春风下也遍地开花。