1-2月宏观数据前瞻：新冠疫情拖累整体经济活动

2020年03月03日 17:21

: 汪涛
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、董事总经理

过去两周来各省和各行业的复工率也已明显回升，尤其是沿海经济重要省份、大型企业、国企、汽车等行业，但中小企业复工率依然较低。不过需要注意的是，复工率并不是企业的产能利用率——实际上，虽然一些企业已经复工，但其恢复的产能仍不足正常水平的一半

　　【财新网】（专栏作家汪涛）摘要：

1-2月整体经济活动可能收缩

　　2月统计局制造业PMI和非制造业商务活动指数双双跌至历史新低。受新冠肺炎疫情影响，我们估计即将公布的1-2月经济数据将显示整体经济活动出现收缩，固定资产投资同比下跌5%，社会消费品零售同比下跌8%，工业生产低位增长（同比增长1.2%）。进出口可能均同比大幅下跌。2月CPI同比增速可能小幅降至5.2%，PPI再次转为通缩、同比下跌0.4%。由于去年同期基数较低，整体信贷增速可能小幅上行。

复工率正在回升

责任编辑：张帆 | 版面编辑：杨胜忠

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