滕泰：最困难的时候也是新产业浪潮开始的时候

　　【财新网】（专栏作家 滕泰）

 一、靠扩大投资稳增长？昨日繁花

　　过去十多年的美国经济增长中，20%的产业和区域，拉动了80%的经济增长。这其中主要是以硅谷为代表的少数新经济产业增长，很多传统产业并没有参与到这个增长中。如果可以改变这样的增长结构，中美贸易摩擦大概就没有那么多发动的理由。

　　中国的固定资产投资增速已经从30%、20%、10%降到如今的个位数时代，持续下滑到5%左右，这背后的原因有两大长期性因素：一是工业化传统工业革命的结束，第四次工业革命中国基本上在40年之内完成了；二是城镇化率，中国的快速城镇化阶段基本结束了，60%的城镇化率后面可能还有10个点的发展空间。