如何拯救制造业投资

　　【财新网】（专栏作家 高瑞东）伴随着主要发达经济体PMI不断回落，以及贸易摩擦持续升级，制造业投资增速从2019年一季度开始大幅下滑，1-11月累计增速较2018年下滑7.0个百分点，仅为5%，下滑速度之快，下探程度之深，实属少见。

　　一、库存周期角度，工业品仍在去库存

　　库存周期与制造业投资紧密相关。库存受到制造业投资的影响，是生产和需求共同作用的结果；当库存变化时，又会对制造业投资提供反馈信号。从数据趋势上来看，两者的趋势基本同步，当企业对经济的预期增强时，会主动提高制造业投资堆积库存；当对于经济的预期下降时，会主动降低投资去库存。