畸形资本结构拖累上市公司长期盈利能力

　　【财新网】（专栏作家 刘锋 特约作者 付延平）中国经济增长方式的转型，使得银行贷款为主的间接融资模式已经难以满足新经济时代企业的融资需求，直接融资的资本市场发展空间巨大。然而上市公司普遍盈利能力下降，成长性行业公司业绩频繁触雷，已成为资本市场发展的瓶颈。企业以资产为基础开展生产经营活动，资产以各种不同形态分布于生产经营活动的各个阶段，同时这些资产的融资或来源于债权人形成负债，或来源于股权人形成所有者权益，企业资产与负债结构是否合理直接影响上市公司的经营业绩和长远发展。