货币政策会紧吗

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张璐）9月金融数据好于预期，社融和信贷的显著多增主要得益于以下几方面力量：1）表内中长期贷款和企业部门贷款增长较为强劲，贷款结构优异。2）票据融资再度明显强于季节性，一方面进一步证实7月票据融资异常收缩与1月发行的部分票据集中到期有关，另一方面也意味着商业银行“资产荒”的问题可能再度凸显（突出的季末冲量特征），这有利于贷款利率的逐步下降。3）近两月来，表外融资收缩有缓和的迹象。9月委托贷款仅略微负增，是2018年以来最好的情况；对房地产信托监管加强的情况下，信托贷款也并未持续下挫。4）季末贷款核销的集中释放。