【财新网】（专栏作家 伍戈 特约作者 高莉 王智灏 陈玉琳 赵豫立）
一、引言
房地产和基建投资是中国经济增长的两大传统“引擎”。然而，今年以来经济下行压力加大，但房地产调控却在趋严，不禁令人有些困惑。缺失房地产的支撑，中国经济能否企稳？未来地产调控是否还会加码？这些都直接关乎中国宏观经济大势的研判。
图1：与过去不同，此轮地产调控趋严发生在经济下行期
二、稳增长，为何控地产？
今年一季度以来，全国主要大中城市房价环比增速开始触底回升。尽管与历史相比这轮房价涨幅还算温和，但已经引起了决策者的高度关注。这反映出在高杠杆的背景下各界对于房价的容忍度似乎有所降低。
图2：年初房价上涨引发调控趋严
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