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没有一次经济繁荣能少了资本市场:写在科创板开板之际

2019年06月13日 16:07
T中
着力开拓内需,推进科技与技术创新、提升产业质量、实现经济结构转型、加快对外开放,都需要发展层次多样化、体系完备化的发达资本市场体系

  【财新网】(专栏作家 高瑞东)

一、资本市场如何影响经济?

  回顾美日欧等主要经济体历史,均经历过经济与资本市场协同发展阶段,比如美国1980年代到20世纪末“金发姑娘”(高增长+低通胀)时代,道琼斯指数累计上涨约13.8倍。概括而言,资本市场通过以下四个渠道影响实体经济:企业的投资效应(托宾q理论),企业的资产负债表效应,居民的流动性效应,以及居民的财富效应。

  1.实证:主要经济体均经历过经济与资本市场协同发展阶段

  美国三次经济起飞与美股牛市并行。美国经济与股市发展可划分为三个阶段:

责任编辑:张帆
版面编辑:许金玲

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