美国收益率曲线是否预示着美国经济衰退

　　【财新网】（作者 富兰克林邓普顿固定收益团队）收益率曲线是短期和长期利率工具之间息差的图示。在过去几年中，人们对美国收益率曲线趋平议论纷纷。而最近，一些市场评论员则关注曲线某部分的倒挂，以及这种现象背后的深意。

　　短期和长期利率之间息差收窄，通常表明市场认为经济增长不可持续，将在未来下降。

　　短期和长期利率之间的息差变为负值或出现倒挂曾被视为美国可能即将进入衰退的一个信号。如下图所示，三个月期美国国债与十年期美国国债之间的息差在3月22日出现倒挂，这是自2007年以来首次出现这一现象。

美国收益率曲线作为经济衰退的风向标