只要不大水漫灌 杠杆率不会恶化

　　【财新网】（专栏作家 周皓）中国经济未来高质量的增长和发展，取决于杠杆率的稳定和改善。

　　大家可能注意到，我没有谈中国经济高质量增长取决于降杠杆或增杠杆，因为只谈降或增，都是不对的，中国债务对GDP的比例250%很难说是高或低，因为，总量不是问题，问题是在结构。

　　日本是全球第三大经济体，债务对GDP可能是300%以上，但因为主要是内债，所以不是问题。美国当然比中国的经济发展程度高，债务对GDP比率也可能高过300%，但是美元作为储备货币，高负债率也不是问题。英国在二战之后，人均收入可能比现在的中国还要低，债务积累超过GDP的400%，但经济增长3%-4%左右的速度就让杠杆率自动下降了。