老龄化会影响中国股市吗

　　【财新网】（专栏作家 肯·费舍尔）进入猪年，中国境内外的许多投资者仍然对2018年沪深300的熊市心有余悸。有人依然担心小额关税的问题，其他人则在担心持续的增长放缓态势。还有一种担忧情绪似乎在加剧：中国的人口老龄化和低出生率，这意味着未来劳动人口数量会急剧减少，以致危及经济和沪深 300 指数增长。

　　这种担心是没有道理的。

　　恐惧似乎源于国家统计局 1 月底发布的 2018 年数据。该数据显示，中国每年的新生儿数量为 1，523 万，比 2017 年减少 200 万。这一出生率（每 1000人中有 10.94个婴儿）是 50 多年来的最低值，而且继续呈长期下降趋势。18% 的中国人已经超过 60 岁，多数人预计这一比例还会上升。许多人认为，生育缓慢和老龄人口增多意味着中国人口将在 2027 年开始萎缩。而所有这一切都是发生在政府 2016 年放宽独生子女政策两年之后 —— 这引发了人们的担忧，因为政策的改变并未扭转出生率下降的态势。从香港的《南华早报》到英国的《独立报》、澳大利亚的《澳大利亚人报》，再到美国的《纽约时报》，全球媒体都在警示：中国的人口危机即将到来，中国或将重蹈日本经济停滞长达20年的覆辙。谁来推动经济和股市增长？