宽松政策以应对经济放缓

　　【财新网】（专栏作家 胡一帆）7月份中国主要经济指标进一步放缓。自7月以来政策立场转向宽松，以减缓贸易摩擦和经济减速带来的影响。社保新政如果严格执行，可能令企业盈利以及居民消费承压。

7月主要数据继续走弱

　　7月份中国经济继续放缓。1-7月固定资产投资同比增速创下19年来新低5.5%，主要受基建投资持续走软拖累。7月份零售销售增长也跌至15年来新低8.8%，消费全面疲软，尤其是汽车、消费品以及家电行业。由于表外信贷持续萎缩，7月份社会融资规模增速降至10.3%，为16年来最低。M2货币供应增速仍在8.5%的历史低位徘徊。7月消费者价格指数（CPI）位于2.1%的温和水平，为政策宽松留出空间。7月份宏观政策转向宽松，以缓冲经济放缓以及贸易摩擦带来的影响。从去年开始中国经济处于放缓轨道，我们预期今年下半年GDP 增长将从上半年的6.75%降至6.4%。中国无意打贸易战，但是针对美国咄咄逼人的行动会采取多方面反制措施，包括非关税措施等。

政策宽松进行时