A股市场的三大软肋与短板

　　【财新网】（专栏作家 董登新）A股市场历来就有一个被“惯坏”了的潜规则：当市场低迷时，就会有大把的机构和散户一起叫骂或指责新股发行，他们企图逼迫监管层动用行政手段“暂停IPO”，关闭一级市场。然而，历史反复重演，事实反复证明：暂停IPO只会加速股市下跌，因为它终于让股民达成了“真熊市”来临的预期和共识。

　　事实上，A股市场从1994年至2015年的21年中，先后9次关闭一级市场，其中，一次性关闭时间最长的为15个月，最短的为4个月，9次关闭A股一级市场的总时长为5年零7个月。这是A股市场低效、无效，以及市场化程度低下、行政管制过度的最重要表现形式之一，这也是世界唯一的“奇葩”。