管清友：去杠杆，行百里者半九十

　　【财新网】（专栏作家 管清友）去杠杆这事，一定是行百里者半九十。

　　从传导链条来看，民企到国企再到政府平台，在紧缩和监管的挤压下，新陈代谢，破旧立新。

　　以往就是最后政策绷不住，从紧缩到宽松，结果前功尽弃，预期逆转，然后逆淘汰，效率最低的留下，效率最高的却被错“杀”，而且是白白被牺牲。好在中国体量大，韭菜多。野火烧不尽，春风吹又生。

　　中国的国情使然，市场主体市场化程度不一，政府干预能力太强，宽松去不了杠杆，紧缩才能出清，出清才能升级转型。