5月供给端数据喜洋洋，供需背离能否收敛有待观察

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦 刘伟）中国5月官方制造业PMI 51.9，预期51.4，前值51.4。中国5月官方非制造业PMI54.9，预期54.8，前值54.8。

　　5月PMI数据超出市场预期，主要在于供给侧改革和环保限产力度有所减缓，传统行业景气度明显回升，新订单、新出口订单指标也明显回升，反映制造业内外需似乎均继续向好。

　　但考虑到当前欧洲政治动荡明显，新兴市场国家波动更大，或成为进一步影响中国出口的重要因素，再加上供给侧改革和环保限产放缓释放的供给因素，不代表最终需求转好，未来生产端和需求端的矛盾仍然需要观察。