美联储加息，香港市场何去何从？（下）

　　【财新网】（专栏作家 钟正生）（接上篇）

　　四、本轮美联储加息对香港影响几何？

　　（一）加息之于香港经济

　　2017年以来，香港经济基本面回暖，通胀有上行压力。从经济周期的角度来说，将在一定程度上缓解美联储加息可能带来的冲击。

　　2017年香港四个季度的名义GDP增速都在6.2%以上，实际增速超过3.4%。与2016年相比，私人消费稳健增长，主要原因是就业及收入情况乐观；而投资的高速增长则拜2017年房地产及建造业市场活跃度大幅提升所赐。进出口方面，香港出口连续6个季度快速增长，但由于进口增速超过出口，以致2017年全年净出口同比大幅下降63.1%。由于经常账户盈余是外汇储备的重要来源，香港净出口负增对外汇储备增长至少未能形成有力支撑。