贸易战“山雨欲来风满楼”：影响几何

　　【财新网】（专栏作家 胡一帆）去年全球贸易复苏推动了企业盈利和经济增长。在稳定全球经济增长之下，我们预计贸易摩擦将使今年亚洲出口增长从目前的10%-15%放缓至5%-10%。贸易保护急剧升温是潜在风险，有可能重创当前的贸易增长趋势。

　　贸易保护风险上升

　　继美国总统特朗普对全球钢铝征税之后，美国拟对价值约500亿美元-600亿美元的中国进口商品加征关税，涵盖了航天工业、IT、电讯器材，以及机械等领域。这与我们的基准情景一致，也就是美国的贸易保护主义升级，并根据301条款对特定商品采取惩罚性关税。在此情景下，我们预计以美元计的出口年增长率由目前的10%-15%放缓至5%-10%，亚太地区实际GDP增长率减少0.25个百分点。