为何中国债市不应随美债起舞

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）2018年1月15日-2月1日，10年期美债收益率从2.55%快速上行至2.74%，同期10年期中债收益率从3.97%下行6BP至3.91%的水平，中美两国债市出现罕见的背离。不少市场观点认为，随着中美之间的利差明显收窄，从而对中债收益率带来上行压力。

　　对此，我们并不推荐使用“美债收益率+中美利差”的分析方法，因为中美利差是结果而不是原因，不应本末倒置；先有了中债和美债利率，才有中美利差，而不应该用中美利差去倒推中债利率。