特朗普新政对国际债市的影响

　　【财新网】（专栏作家 林采宜 特约作者 刘星辰）

　　核心观点：

　　1. 特朗普的减税政策预计将在未来十年内带来1.4万亿美元财政赤字，导致美国国债余额额外增加1.9万亿-2.2万亿美元，约占目前美国国债总额的10%。

　　2. 特朗普将继续通过加息和缩表手段促使货币政策正常化，美联储每年因缩表减少的国债需求大约在3000亿美元左右。

　　3. 2018年，预计将有超过1.8万亿美元的新兴市场债券和联合贷款到期，美国国债收益率的回升将加大这些国家的再融资风险，从而迫使一些新兴经济体提高本国债券利率。