降杠杆不只是减负债——中国企业部门债务风险再考察

　　国家金融与发展实验室 曾刚 栾稀

　　习近平总书记在第五次全国金融工作会议指出，“金融风险的源头在高杠杆”，把当下及未来一段时间我国管理金融风险的重点，聚焦到了去杠杆上。2017年12月召开的中央政治局会议和中央经济工作会议，在部署2018及随后几年的经济工作时，也明确提出要“使宏观杠杆率得到有效控制”“打好防范化解重大风险攻坚战”。根据我国宏观杠杆率的结构特征，企业部门无疑是管控的核心，而国有企业又是重中之重。