房价下降才能促进宏观杠杆率的可持续下降

　　彭文生︱文

　　中国金融四十人论坛成员、光大证券全球首席经济学家

　　高质量发展要兼顾效率与公平

　　高质量的发展包括效率和公平两个方向：效率的提高一般要依靠市场在资源配置中的决定性作用；而公平的实现，则是像十九大报告里提到的，“要让发展成果更多、更公平惠及全体人民”。具体来讲，高质量的发展需要从宏观和微观两个方面加以考量。

　　从宏观上看，高质量发展必须是可持续的发展，不能以牺牲未来中长期的发展为代价追求短期增长，特别要避免金融风险和环境污染。为了刺激短期增长而一味加大金融刺激的力度，使得金融风险不断累积，这种增长是不可持续的；此外，还要警惕粗放式的、低效率的生产要素使用所带来的环境污染问题，这也是违背高质量发展要求的。