最后的扩张

　　【财新网】（专栏作家 白雪石）

一、非常规宽松的终结

　　2015年是美国紧缩的元年，而2018年是全球紧缩的元年。

　　2017年的全球经济同步复苏不仅在广泛程度上属于危机后首次，其力度和韧性也十分强劲，全球经济增速的一致预期首次出现了在年内不断上修的过程。增长水平上，G7国家中已有4个，其产出缺口完全收窄转正；增长速度上，美、英、德、日、意五大经济体的GDP增速全部超过了潜在增速。在政策制定者看来，他们对通胀回升至目标水平的信心也许并没有自我声称的那么高，但他们对延迟货币政策正常化进程以保护复苏动能的耐心一定消失得更快。