当美联储加息驶上快车道

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 夏天然）2017年12月14日，美联储FOMC公布了最新的利率决议，毫无意外地宣布年内第三次加息，将联邦基金利率上调25bp至1.25%-1.50%区间。但对于美联储明年加息的节奏，市场似乎与美联储再次产生分歧。目前，美联储给出的点阵图预测显示2018年会加息3次，而期货市场显示美联储只会加息两次。

　　这种差异并非首次出现：在本轮加息周期中，几乎每次美联储公布的点阵图都与市场预期的有较大差别，2015年和2016年甚至连美联储自身也没有遵从原本的加息计划。在当前时点，我们更愿意相信美联储的加息计划，市场预期似乎偏低：在弱有效菲利普斯曲线规律的作用下，就业市场日益趋紧和特朗普“松监管”或将共同推升美国通胀；加之全球货币政策趋同，外部政治环境稳定，明年美联储加息节奏必然加快，不排除明年超预期加息4次的可能。