注册制改革仅差临门一脚

　　【财新网】（专栏作家 董登新）2018年2月28日，是人大授权注册制改革“两年有效期”的最后截止日。也就是说，还有3个多月，人大授权期满。在人大授权注册制改革的两年中，A股市场改革卓有成效，一是信息披露制度显著完善，信息披露要求更为严格；二是打击证券违法犯罪更专业、更高效、更自信、更有威慑力；三是退市制度进一步完善，主动退市与强制退市已经生效；四是新股扩容更包容，IPO效率大幅提升，IPO排队时间大幅缩短，“上市易”使得垃圾股的壳价值大幅贬值；五是IPO审核内容与形式发生了悄悄的质变，监管层淡化了IPO实质性审核，目前证监会发审委已将审核重心转向IPO材料及财务报表的真实性、合规性及完整性上，这是十分重大的IPO审核观念的转型。以上五个方面的改革与变化，都是注册制改革的基本要求和具体行动。