10月前瞻：经济活动再放缓

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）

10月经济活动可能再度回落

　　我们估计即将公布的10月宏观经济数据将显示经济活动再度放缓：工业生产和房地产投资走弱，出口同比增速小幅下滑，固定资产投资同比增速基本平稳， CPI小幅回升但PPI有所回落，新增信贷季节性走弱、整体信贷增长略有放缓，估值损失拖累外汇储备小幅降低。。

　　10月统计局制造业PMI从9月高位回落至51.6，下滑幅度超预期。其中新订单（和新出口订单）和生产量指数都有所降低。原材料库存跌幅扩大，但产成品库存跌幅收窄。在三季度的连续上升之后，10月购进和出厂价格指数均大幅回落。10月统计局PMI疲弱的原因可能包括9月基数较高、十一假期的季节性因素，以及污染治理力度加强导致部分企业减产或错峰生产。另一方面，10月统计局非制造业PMI回落至54.3、依然比较强劲，其中证券、房地产、居民服务等行业商务活动指数位于临界点以下。