http:// 【财新网】(作者 博智论坛)在近日召开的第二十期博智宏观论坛“产能投资周期”上,中信建投基金总经理助理、投研总监王琦受邀主讲。王琦认为,产能投资周期分为三个阶段,分别是产能消化期、产能投资期与产能投产期,这三个阶段是循环往复的。
在产能消化期,需求慢慢增加,产能利用率逐渐提高,盈利不断改善,对应宏观层面的复苏。
当企业产能利用率提高到一定水平,同时资产负债表修复得也比较健康,便有了动力和能力进行产能的投资。此时产能投资需求会叠加自然需求,但供给尚未释放,于是往往会出现供不应求,表现为通货膨胀压力加大、产能利用率高企与企业盈利能力明显改善,即经济过热。