当前经济形势难言是新周期开始

　　【财新网】（作者 博智论坛）在近日召开的第二十期博智宏观论坛“产能投资周期”上，恒丰银行研究院宏观经济研究中心负责人蔡浩受邀主讲。

　　自去年12月以来，PPI已经连续9个月涨幅在5%以上。蔡浩认为，本轮PPI能够触底反弹，实际与中央政府推动的供给侧结构性改革以及随后推出的去产能措施是分不开的。2016年1月27日，中央财经领导小组第十二次会议召开，研究了供给侧改革方案。具体措施从解决供给侧过剩产能开始，对上游行业的过剩产能进行有计划的关停，此举提高了上游产品的价格，提振了上游行业的盈利能力。2016年2月，工业企业利润总额增速时隔12个月后转正，PPI环比增速降幅收窄。同年3月，PPI环比增速时隔28个月后首次由负转正。同年9月，PPI同比增速时隔54个月后首次由负转正，此后便一直维持着较快的增速，并在2017年2月达到本轮增速的高点（7.8%）。