弱势美元是特朗普政府的救命稻草

　　文丨章俊

　　一段时间以来人民币汇率升势强劲，除了美元不断走软和国内经济基本面平稳之外，市场对人民币汇率的预期发生方向性改变是重要原因，对人民币汇率信心上升导致居民换汇意愿下降、企业加快结汇、海外人民币空头平仓，这些都在很大程度上放大了人民币升值压力，导致近期在美元指数相对平稳的情况下，人民币走出了独立升值的行情。直到最近一两周，这个势头才稍有停歇。

　　这显然与此前市场观察到的央行操作思路相悖：美元走强时，人民币兑美元 “多贬一些”，但维持一揽子人民币汇率指数稳定；在美元走弱时，人民币兑美元 “少升一些”，促使一揽子人民币汇率指数有所贬值。央行对人民币最近的大幅升值有所警觉，9月11日取消了针对境内银行远期外汇合约的风险准备金要求。央行在2015年设立该风险准备金要求的目的是希望增加做空人民币汇率的成本，进而降低人民币贬值压力。但在人民币兑美元汇率升破6.5之后，央行的诉求也随之发生了变化。与此前反复强调“人民币不具备长期贬值基础”一样，央行显然也同样认为“人民币同样不具备长期升值的基础”。