2013年“钱荒”没告诉我们什么

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张璐）5月31日，1年期Shibor报价继上周首度超过银行间1年期贷款基础利率（LPR）后，进一步上穿6个月至1年期贷款基准利率。这进一步加剧了市场对货币市场利率上行会否传导至实体经济的讨论。

　　有观点认为，2013年“钱荒”期间事实上是中国近年来经济景气最好的一段时间。在货币市场利率高企、债市收益率大幅上行的2013下半年，中国固定资产投资、工业增加值等指标都保持在较高水平，直到2014年才开始出现下滑。类比这一经验，货币市场利率上行对实体经济的影响似乎并不直接，或至少是相当滞后的。