在持续不确定中寻找相对确定性

　　【财新网】（专栏作家 周道传）这两年全球金融市场充满了不确定性，有人形容为“黑天鹅湖”。不确定性事件频繁发生，没有人能够准确预测，因此有些人对于宏观分析功能开始产生质疑。然而，宏观分析并不是“算命”，准确预测未来并非宏观分析的主要目的。相反，正是在目前这种高度不确定的市场环境中，反而更需要宏观分析。通过宏观分析，在不确定性中寻找相对的确定性，抓住相对确定的市场趋势，并尽量规避不确定性较大的风险因素，才能做好资产配置，并在投资决策中提高成功的概率。

　　目前看，全球宏观相对确定的方面是三大宏观主线正在从美国逆转：1）美国率先完成私人部门去杠杆，进入加杠杆阶段；2）全球从“低增长、低通胀”新常态逐渐转向“再通胀”环境，经济加速扩张；3）美国率先启动并持续加息，收紧货币政策，全球宽松货币政策正边际收紧。