从2016年报观察中国A股

　　【财新网】（特约作者 常杰 专栏作家 欧阳辉）在经历了2014年和2015年的大幅度波动之后，2016年至今中国A股运行在约10%的区间里。2017年4月底，A股上市公司2016年度报告公布完毕，我们从整体的视角对A股的盈利情况进行观察，分析股票市场价格表现的基本面原因。

　　一、净资产收益率（ROE）

　　股权持有人对盈利的衡量，除了净利润的变动外，资本投入量的变化也需要考虑，这两个因素共同决定股权持有人的收益率。