景气周期下半场开启

　　【财新网】（专栏作家 张斌）中国经济过去十多年的运行中存在显著的、历时平均40个月的经济短周期现象，这一现象背后的原因是以房地产为代表的周期性行业涨落与货币和信贷政策松紧形成的互动机制。2017年1季度的宏观经济运行处于从景气周期高点迈入景气周期下半场的阶段，具体表现是周期性较强行业的销售增速已经跨过高点但仍处于较高水平；前期销售上涨带动的价格加速上涨刚刚触顶回落，价格增速开始从快涨转为慢涨；生产端得益于前期的销售和价格上涨，生产积极性相对高涨，利润创新高，投资意愿改善，雇佣劳动力意愿也在提高。