金融领域“整治行动”不会波及实体经济

　　【财新网】（专栏作家 梁红）中国的2017年1季度宏观经济数据超出预期，但市场仍然对经济增长的可持续性存有不少疑虑。

　　中国的经济复苏很可能仍处于早期阶段，未来有望持续。经济复苏的启动得益于自2015年年中以来货币和财政政策的显著放松，而复苏早期在房地产、汽车和上游行业等领域表现得最为鲜明。然而，随着企业现金流和就业情况改善、外需回升，经济复苏范围逐步扩大，本轮复苏的持续性也在上升。

　　因此，政策退出宽松、或是政策“紧缩”也很可能尚处于早期阶段。政策退出宽松旨在矫正（相对于经济周期而言）过度的政策刺激，而不是压制经济增长。因此，政策变化的节奏往往会是渐进的，先从货币条件的适度紧缩开始，而财政政策的调整通常要晚得多。