一文说尽房地产（续）
《王烁学习报告》（65）
不久前发了《一文说尽房地产》，这标题起大了。午夜梦回，想起房地产的事还是没说尽，少了一环。
少了人。
只好狗尾自续。
每次资产泡沫胀起来破下去，都有三个因素：
第一是有坏人。金融家太坏，内部人太黑，官员太腐败。
第二是监管没跟上。监管者不知道市场在干什么，哪怕知道一点也管不了，哪怕能管一点也没管好。
都是事实。每次都有许多坏人，每次都有监管不力，too soft too little too late，太弱太少太晚。甚至监管与坏人合谋的情形也不是没有过。
如果你跟着本专栏一路看下来，就知道这两个因素以前讲过不少，人们特别愿意谈这些因素，除了它们确实存在之外，还因为人们不愿意审视自己。
第三个因素就是买家自己。
虽然讲人，我却不是要介绍罗伯特·希勒的行为金融，人确实有非理性一面，但是，哪怕从微观主体的角度解释房价剧烈上涨，也并不一定需要假设人的非理性，比如下面这个极简模型。
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关于《王烁学习报告》
财新传媒主编王烁，被遴选为2016年度耶鲁世界学人，从今年9月开始在美国游学。此前，他出版了新书《我们为什么总是看错人》，是其读书札记的汇编，非常成功，广受关注。受此鼓励，王烁决定乘游学美国之机，代读者提问，写出其“学习报告”。
订阅须知
《王烁学习报告》定价199元，从9月4日至2017年5月31日每周三期，二、四、六上线，其中周二、四为文章，周六为答问。目前产品已经于9月4日在财新网上线免费试读。
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